El arranque de 2026 abrió un frente cambiario nuevo por fuera del esquema de “bandas” del dólar oficial: desde el 1° de enero quedaron de libre disponibilidad más de US$20.000 millones que habían quedado inmovilizados en las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) tras el blanqueo de 2024. Según estimaciones basadas en datos del BCRA, los depósitos en CERA (bancos y Alycs) rondan US$20.600 millones y el total declarado trepa a US$23.300 millones si se suman inmuebles y activos en el exterior.
La pregunta que sigue es qué harán los contribuyentes con esos dólares ahora “destrabados”. En el mercado predomina la idea de que no habrá una salida masiva del sistema financiero: parte podría seguir en instrumentos de inversión y otra migrar a inmuebles, campos o aportes a empresas, apalancada por expectativas de cambios regulatorios e impositivos que podrían volver más atractivos esos destinos.
En paralelo, se recorta otro tramo del “cepo” para el mundo corporativo: durante 2026 se habilita que las empresas giren dividendos al exterior por utilidades de ejercicios iniciados en 2025, con balances auditados. La flexibilización no incluye ganancias 2019-2024, que seguirán canalizándose vía Bopreal; y el BCRA anticipó que los giros, en la práctica, se verán desde mediados de año y que el proceso será monitoreado por su impacto en reservas, en un contexto donde el stock de Bopreal ronda los US$13.000 millones.