En el primer gran vencimiento en pesos del año, el Gobierno logró evitar sobresaltos: en la licitación adjudicó $9,37 billones sobre ofertas por $10,06 billones, lo que le permitió cubrir cerca del 98% de los compromisos del día (estimados en torno a $9,6 billones). La operación llegó en un contexto de liquidez ajustada y con la inflación todavía resistente, apenas un día después de conocerse el dato de diciembre (2,8% mensual) y un 2025 que cerró con 31,5% acumulado.
El costo fue la contracara: los inversores exigieron más tasa y se volcaron, otra vez, a instrumentos de plazos cortos. El tramo más breve (vencimiento febrero 2026) se colocó con una tasa efectiva mensual de 3,39% (equivalente a una TIREA cercana al 49,16% anual), mientras que el papel a mayo 2026 salió con una TEM de 2,86%, entre otros rendimientos más altos que en las licitaciones previas. En Economía celebraron el “roll over” como señal de acceso al financiamiento local, pero el mercado dejó claro que, para seguir acompañando, quiere premio extra.